【经济分析报告】应对铁矿石阶段性涨价需防范炒作囤积

中经社经济智库2019年06月24日12:44分类:智库报告

新华社中国经济信息社6月21日刊播《经济分析报告》第989期,摘要如下: 

2019年以来,受矿难导致减产、下游需求旺盛等一系列因素的影响,铁矿石价格不断攀升。

导致今年矿价上涨的最主要因素就是巴西的矿难引发的矿山停产。与此同时,由于飓风等原因,澳大利亚矿山企业的生产与发货也受到影响。综合来看,今年一季度全球四大矿山铁矿石产量与销量都出现较大幅度的下降。

供应的紧张也体现在进口与国内库存的下降。数据显示,5月铁矿石的进口量为8375.3万吨,环比下跌11%。1-5月中国进口4.24亿吨铁矿石,较上年同期下降5.2%。4月以来,随着高炉产能利用率的回升,港口铁矿石库存不断下降,也在一定程度上反映了铁矿石供需的失衡。

矿价上涨的背后原因是近几年矿山产能的不断集中。在经历了2013—2015年的价格低点后,许多高成本的矿山纷纷退出市场,占据成本优势的几大矿山如淡水河谷、力拓、必和必拓的市场份额不断加大。一般来说,那些已经关闭的高成本矿山在矿价处于高位时会逐渐复产,但往往需要相当长一段时间才能真正达产,因此全球矿石供应在短期内难以迅速增长。

与供应紧张相对应的是,今年国内外铁矿石的需求都呈现出增长态势。数据显示,今年前5个月国内生铁产量33534.7万吨,同比增长8.9%;同期国内铁矿石原矿产量33545.5万吨,同比增长4.8%,增速明显低于生铁产量。根据中国钢铁工业协会的数据,5月中旬钢协会员企业粗钢日均产量达到204万吨,创出历史新高。

全球范围看,近年来印度、印尼、越南等新兴经济体粗钢产量也在不断上升,对铁矿石的需求不断增长。

5月以来,不断上涨的成本与钢材价格的下跌已明显挤压钢厂的利润空间,钢铁企业的亏损面也在扩大。

新华社经济分析师认为,未来不确定性或加大矿价下行压力。一方面,要认识到铁矿石供应短期内难以快速增长。另一方面也要看到,全球经济下行压力逐渐加大,甚至不排除出现增速大幅下降的局面。经济下行压力会影响钢材需求,并进一步传导到铁矿石的供需与价格。同时高矿价也会对铁矿石的供需产生反作用,从而平抑价格涨势。

从企业角度来看,既要看到目前矿价高位的合理性,又要认识到未来经济基本面走弱对大宗商品价格的影响,理性安排生产与原材料采购,切勿跟风炒作盲目囤积,同时合理利用套期保值等金融工具规避价格波动带来的风险。(新华社经济分析师崇大海)

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