新华财经北京4月10日电（经济分析师张威 黎轲）随着国内疫情得到遏制，复工复产有序推进，生活秩序和经济活动正在从疫情冲击中快速恢复。本文试图通过疫情数据、人口流动、工业生产、外贸出口、内需消费等一系列高频经济指标来观察当前经济恢复程度。
整体来看，复工复产卓有成效，3月以来各项高频数据持续改善,多个指标已经接近或达到正常水平。人口流动方面：高速公路网车流量、城市出行强度恢复正常水平；工业生产领域：日均耗煤量恢复到八成以上，高炉开工率接近往年同期水平；下游消费领域：商品房成交面积、乘用车销量达到往年同期水平。
但全面复工复产仍面临困难和挑战，全球疫情暴发使国内疫情防控措施常态化，同时海外产业链停工停产和外需恶化也影响国内相关产业。高复工率背后，复产难度依然不小，消费需求仍待恢复。当前，全国客运量仅恢复四成左右，城市公共出行仍受严控，工业生产领域粗钢产量恢复缓慢，库存高企，去化速度偏慢，终端采购需求不足，而服务业恢复速度较工业生产更加缓慢，特别是住宿、餐饮、旅游、文娱等行业。
一、疫情数据
海外疫情大规模爆发，输入性风险严峻。疫情数据是当前经济指标和市场信心恢复的风向标，海外疫情爆发对国内复工复产和经济恢复带来拖累。3月份海外疫情大规模爆发，全球每日新增确诊病例呈指数增长，当前累计确诊病例已超150万。我国本土疫情已基本遏制，但面对严峻的输入性风险，疫情防控措施短期难以快速退出，拖累了复工复产的推进速度，此外海外停工停产也给国内相关产业恢复生产带来困难和挑战，而外需受挫令我国出口形势不容乐观。
二、人口流动高频指标
1、全国客运量恢复四成左右，高速公路网车流量超去年同期
受复工推迟影响，节后返程受阻，今年春运发送旅客14.76亿人次，仅为近几年春运规模的50%。随着复工复产的推进，春运后返程旅客逐渐增加，交通部4月8日数据显示，全国铁路、道路、水路、民航发送旅客总量达到1978.3万人次，较2月初增长1.04倍，全国高速公路网车流量达到3190.42万辆次，较2月下旬增长1.10倍。不过与去年同期相比，当前全国日均客运量仅恢复到40%左右，高速网车流量则达到去年同期的1.13倍。
2、城市出行强度接近正常水平，公共出行仍然严控
随着国内新冠疫情得到有效控制，各地开始逐步放松出行限制，引导城市有序恢复生产与城市活动。根据百度地图慧眼城内出行强度指数来看，截至3月底，二三四线城市已经基本恢复到去年正常时期的水平，而一线城市则仍有一定的距离。当前北京、上海、广州、深证四个一线城市的交通拥堵延时指数（7日移动均值）达到1.54，达到近三年同期水平的90%左右。需要注意的是，公共交通出行仍然严控，控制满载率的防控措施下，出行量远未恢复正常水平。数据显示，多数城市地铁客流量仍不及去年同期一半。以4月1日北京地铁出行数据为例，北京地铁公司所辖16条线路日客运量为304.7万人次，而在去年同日，日客运量为1009.09万人次，即当前客流量是常态下的30%左右。
三、工业生产高频指标
1、六大发电集团日均耗煤量恢复到八成以上
受疫情影响，节后复工推迟，2月中上旬六大发电集团日均耗煤量降至40万吨以下，最低仅为近三年同期水平的60%。2月底3月初以来，随着各地各行业复工力度加大，全国多数省份规模以上企业的复工率已达90%以上，耗煤量也呈现快速提升态势。截至3月31日，国内六大发电集团日均耗煤量达到56.10万吨，与近三年同期平均67.19万吨的水平相比，已经恢复了83.49%。
2、高炉开工率达到往年同期水平，钢企粗钢产量恢复缓慢
截至4月3日，全国高炉开工率达到66.99%，较上周提高1.11个百分点，已经完全恢复到春节前的水平，与近三年同期平均水平70.77%相比仍有差距，恢复了接近94.66%。从趋势来看，全国高炉开工率自2月21日当周录得最低点61.88%后连续六周回升，累计提高了5.1个百分点。高炉开工率的稳步提升，意味着钢铁行业复工趋势较好，但产量数据表明，复产形势没那么乐观。3月下旬，全国重点统计钢铁企业日均粗钢产量为182.69万吨，较2月下旬小幅回升，与春节前水平相比仍有较大差距，而最近三年同期产量均已恢复到春节前水平。3月下旬日均粗钢产量为最近三年同期水平的97.12%。
3、钢材库存仍然高企，去化速度偏慢，终端采购需求仍待恢复
受疫情影响需求不及预期，钢材库存明显高于往年水平，去化速度偏慢。截至4月3日，全国35个城市螺纹钢库存水平为1276.36万吨，是最近三年同期平均水平的1.87倍。全国重点钢铁企业库存稍好，是最近三年同期平均水平的1.35倍。动态来看，全国35个城市螺纹钢库存已连续三周下降，不过与往年同期相比去化速度偏慢，且4月3日当周下降59.58万吨，降幅低于前一周的69.31万吨，去化速度甚至有所放缓。当前南方市场终端需求恢复较好，北方仍有部分需求尚未释放。截至4月3日，上海终端线螺采购量升至2.66万吨，较2月底增长4倍，但仅为最近三年同期采购量的73%，距离正常水平仍有差距。
四、外贸高频指标：航运指数低迷，出口形势严峻
受新冠肺炎疫情影响，波罗的海干散货指数节后表现疲软，小幅回升后于4月7日再度回落到600点以下。意味着在海外疫情冲击下，全球航运业十分低迷，我国外贸领域面临严峻形势。中国出口集装箱运价指数CCFI节后亦持续回落，4月3日当周为896.09，较节前下滑7.2%，幅度与前一周基本持平。受季节性因素影响，集装箱运价一般呈现春节前后先涨后落的规律。不过今年春节后的运价回落速度较往年偏慢，考虑到今年前两个月我国出口总值同比下降17.2%，节后运价高于往年可能与航运商运力收缩有关。
五、内需高频指标
1、房产销售持续回暖，成交面积接近往年同期水平
在国内疫情得到有效控制后，房地产销售明显回暖。30大中城市商品房成交面积的高频数据显示，受疫情影响，1、2月份成交面积分别同比下滑20%、70%，3月同比下滑37%，降幅较2月收窄，意味着销售恢复。3月31日，30大中城市商品房成交面积达到62.28万平方米，日成交恢复到了往年同期水平，周成交恢复到89%。
2、乘用车销售在政策扶持下加速回暖，销量升至近三年同期水平
3月31日当周国内乘用车销量快速回升，日均销量达到53897辆，较前一周增长109%。汽车销量在3月底爆发增长，主要是由于对新能源汽车产业支持力度加大，近期国务院推出新能源汽车购置补贴和免征购置税延长2年的政策，此外多地针对购买新车或者以旧换新推出了补贴政策，这成为行业回暖的主要催化剂。与过去三年同期水平相比，乘用车销量3月31日当周乘用车销量恢复到了96%。而在此前几周，乘用车销量恢复一直十分缓慢，较往年同期的恢复程度在50%以下。
3、电影票房仍颗粒无收，服务业恢复偏慢
受疫情影响，春节档纷纷撤档，影院休业状态一直持续到现在。最新数据显示，全国电影票房收入仍未开始恢复，与往年相比可谓颗粒无收。相较于制造业复工复产加速，生活服务业尤其是餐饮、住宿、旅游和文娱等行业恢复偏慢，完全恢复所需的时间将明显长于工业生产。
202004010 高频指标看复工复产：经济恢复程度如何？.pdf
