新华财经北京5月11日电（冯明园）“十三五”期间，茅台量价齐升，媒体和社会力量的推动下，不仅为白酒行业打开了上升空间，也转化并培育了大量酱酒消费者，在白酒行业掀起了强劲的消费热潮。在此背景下，酱酒行业一片欣欣向荣，习酒、郎酒、国台、白金酒、金沙、钓鱼台等酱酒企业受益，获得了长足发展。“十四五”期间，酱酒热进入下半场，在同业挤压竞争态势下，酱酒行业格局将被重塑，中小酱酒企业将加速出清，酱酒企业应抓住发展机遇，前瞻布局，抢先占领酱酒产业高地。
一、茅台强势引领酱酒热持续发酵
随着国民收入逐步提高，消费者生活水平不断增长，对于产品品质、健康属性愈发重视，而酱酒因具有健康元素被追捧，再加上茅台的高端消费形象示范，酱香型白酒逐渐从四川、贵州等产地走向全国，实现更广泛的消费拓展，利好酱酒企业发展。
1.茅台保持强劲发展态势
图表1：2016-2020年茅台营业收入及增长情况
来源：2016-2020年茅台年报，新华财经整理
茅台发展态势强劲。如图表1，“十三五”期间，茅台保持两位数以上的营收增长速率。此外，根据贵州茅台年报数据，2016年营业收入为389亿元，2020年营业收入949.15亿元，近5年复合增长率高达19.53%，占酱酒行业总收入的61.2%以上，引领酱酒产业发展。
茅台产量有限，但市场需求旺盛，导致茅台批价不断上行。2016年，茅台出厂价819元，茅台官方商城飞天茅台价格1159元；2018年，茅台出厂价969元，零售价突破1800元；2019年，茅台出厂价969元，零售价突破2400元；2020年，茅台出厂价指导价1499元，（当年茅台）实际售价在2500元左右。茅台的市场指导价和终端零售价之间差额较大，由此可见茅台销售渠道利润可观，也暗藏着产业发展隐忧。
2.茅台引领酱香行业蓬勃发展
在茅台消费场景刺激下，越来越多的人认识并领略到酱酒魅力，为酱酒产业发展注入强大内生动力，主要业绩指标不断增长。据统计，2019年，酱香白酒实现销售收入1350亿元，实现利润550亿元，以占行业7%的产量完成了行业21.3%的营业收入，实现了行业42.7%的利润总额。2020年，酱香酒产业实现行业销售收入约1550亿元，同比增长14%，实现行业销售利润约630亿元，同比增长约14.5%，以占白酒行业8%的产能完成了行业26%的营业收入，实现了39.7%的利润总额。
在茅台发展势能影响下，酱香白酒市场快速扩容，酱酒企业加速发展与分化。酱酒第二阵营酒企习酒及郎酒充分享受酱酒热潮带来的发展红利，保持高增长态势。据统计，2017年到2020年，习酒营业收入分别为35.78亿元、56亿元、79.8亿元、103亿元，分别同比增长39%，56.5%，42.5%，29%。2017年到2019年，郎酒营业收入分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元，后两年增速分别为46%和12%。与此同时，酱酒行业出现加速向品牌集中的趋势，相对中小型酱酒企业，大型酱酒企业发展速度更快。2020年前三季度，习酒、国台、金沙、珍酒、钓鱼台销售收入分别同比增长120%、95.82%、50%、183%、81%。
茅台价格上涨不仅为白酒产品打开价格空间，也为酱香酒释放更多价格红利，利好酱酒企业发展。2020年10月，习酒窖藏30年出厂价上涨218元/瓶，窖藏15年出厂价上涨108元/瓶，窖藏1988出厂价上涨50元/瓶；2021年1月，国台国标500ml供货价格上调60元/瓶，375ml供货价上涨45元/瓶；金沙摘要全系产品2020年8月出厂价与零售价全面上调10%，上调后摘要酒珍品版市场终端定价为1199元/瓶。
二、四大要素助力酱酒产业加速发展
“十三五”时期，白酒市场供需矛盾、产业内部矛盾积累，诱发品类竞争加剧，资本市场审美疲劳，产业再次调整的诱发因素骤然提升。“十四五”时期，由于品类优势加持、产能扩张影响、渠道利润推动、资本力量注入，酱酒企业将加速发展，在白酒产业结构性调整中获得独特竞争优势。
1.品类优势加持
图表2：三大主流白酒香型特征对比
来源：新华财经整理
酱香酒酿造工艺分为坤沙、翻沙、碎沙和窜香，其中，优质纯粮固态发酵酱香酒均为大曲坤沙工艺，民间称之为“12987”工艺，即一年生产周期、两次投粮生产、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒。相比其他白酒，酱香白酒具有工艺复杂及生产周期长的特点，这也使得酱香型白酒出酒率低、产品品质高、稀缺程度高，并因此逐渐具有金融属性与投资价值。
其中，坤沙型工艺产出更高品质、更为稀缺的优质酱酒，茅台便是其典型代表。“三高三长”的制作要求使得酒体醇厚、回味悠长，越陈越香。“三高”即高温制曲、高温堆积、高温馏酒，其效果是可以让耐高温微生物糖化分解高粱产生独有香气，并去除中低沸点中的醛类有害物质使其不口干不上头。“三长”即制曲时间长、生产周期长、储存时间长，其效果是去除杂质，使酒体更加醇和，提高基酒质量。
近年来，在消费升级态势下，酱香型白酒加快市场渗透，其产品品质、健康属性不断被市场认知，独特的口感也逐渐被市场认同，并形成消费惯性，在品类竞争中酱酒优势明显。
2.产能扩张影响
由于酱酒生产工艺复杂且生产周期较长，产能一直是酱酒行业发展的天花板。目前，中国酱香型白酒国家标准承认翻沙和碎沙工艺属于纯粮固态工艺的酱香型白酒，据统计，在2020年度产能的60万千升中，大曲坤沙级酱酒约占50%，在30万千升左右，其余为翻沙级酱酒和碎沙级酱酒，优质酱酒产能远远不能满足当前市场需求。
各大酒企纷纷开展产能提升计划，破解产能难题。茅台酒2020年实现产能7.5万吨，计划2024年实现产能11.2万吨；郎酒2020年实现产能3万吨，计划2024年实现产能5万吨；习酒计划2026年实现产能10万吨。
在贵州发布的2021年“千企改造”计划中，酱香扩产项目有国台两大公司累计扩产1.65万吨、习酒公司1.9万吨、金沙酒业1万吨、安酒2万吨、劲牌1.5万吨等，涉及到酱酒扩产项目的产能已经超过10万吨。由于酱酒的生产周期是5年，因此10万吨产能将在5年后得到释放，这将有效缓解当前供需矛盾紧张状况，为酱酒企业发展奠定更坚实的产能基础。
3.渠道利润推动
酱酒尚处在成长期，价格体系尚未透明，再加上茅台提价不断释放价格红利，增加了渠道利润空间，更多经销商涌入到酱酒产业中，买断及开发盛行，助力酱酒市场快速发展。根据整理资料估算，飞天茅台的渠道毛利超150%，国台主力单品渠道毛利空间在30-50%。青花郎自2020年7月1日起全国统一零售价格上调至1299元/瓶，2020年9月17日将青花郎建议零售价调整为1499元，短期内两次调价，渠道经营利润不断扩大。
4.资本力量注入
外部资本也不断挤进酱酒行业，快速激活酱酒行业活力，多角度、多角色地进行市场开拓。继天士力之后，修正药业也有意收购酱酒企业，进军酱酒市场。近期，水井坊宣布新设一家合资公司，打造酱酒新品牌。第104届全国糖酒商品交易会期间，海南椰岛宣布推出椰岛海酱酒，更是将跨界酱酒的热潮推向了高点。
业内企业也在积极拥抱资本力量，试图壮大资本力量，保持竞争活力。郎酒、国台等企业经过多年准备，目前正在积极推进上市进程。据中国证监会网站显示，郎酒股份《首次公开发行股票并上市》进度已于4月9日更新，状态显示为“一次恢复审查通知”。
三、实施“品控、品类、品牌”战略 全面塑造酱酒核心竞争力
酱酒热潮进入白热化，行业格局未稳。酱酒企业要想在新一轮竞争中谋取更大发展，必须直面挑战，抓住白酒行业结构性变局机遇，积极拥抱资本力量增强企业实力，聚焦产品品质把控，推进高端市场及全国市场布局，加强企业品牌建设，全面塑造竞争优势。
1.加强产品品质管控，完善酱酒生产标准
当前，白酒品质消费渐成趋势，酱香型白酒产能扩张之后，品质把控成为酱酒行业安全发展的关键。中经社分析师建议，有关部门应加快构建酱酒生产准入、酿造规范、产品等级等标准体系，从源头把好品质关，促进酱酒产业品质化发展。酱酒生产企业要遵循酱酒标准体系从事生产，构建全过程质量管控模式，定期开展员工生产技术培训，推进质量管理体系有效运转。
2.加快布局高端市场，完善产品梯队建设
图表3：酱酒价格带划分
来源：京东商城、新华财经整理
据统计，在2000元+超高端酱酒中，茅台酒占据了绝对市场份额。1000元+高端价格带布局有青花郎、国台十五年等产品，此价格段战略意义重大，决定了酱酒企业未来的品牌地位。400元—1000元的次高端价格价格带，无论是区域性名酒还是全国性品牌，都十分看重，对于企业提升品牌价值、利润价值、市场定位，极为关键。400元以下的中低端价格带是酱香酒的“大巴扎”，有助于酱酒企业展开市场培育。
在“少喝酒，喝好酒”的消费趋势下，酱香型白酒的超高端、高端市场的占有率也将迅速提升。酱酒企业要顺应市场规律，一方面，不断完善产品梯队建设，持续深化产品竞争力；另一方面，要积极推出高端产品，抢占千元价格带，满足消费者品质需求，为企业品牌建设奠定基础。
3.打造优质品牌，推动酱酒企业上市
1月26日消息，英国品牌评估机构Brand Finance发布了《2021年全球品牌价值500强报告》，茅台以453.33亿美元的品牌价值位列第27名，排名较去年上升4位，领先于可口可乐排名。由此可见，茅台在世界品牌之林中挺拔突显。整体来看，其他酱酒品牌的影响力依旧较小，未来酱酒行业竞争必将从无序走向更加有序，以品牌为主导的终极竞争模式或许可见。因此，酱酒企业必须加紧品牌建设，借力品牌在酱酒竞争中强势突围，找准自身特色定位，开展差异化酱酒品牌建设，不断壮大酱酒行业力量，形成对内及对外的发展合力。
目前，酱香型白酒中上市企业仅有一家，而浓香型酒企有五粮液、泸州老窖、洋河、古井贡酒、今世缘、水井坊、舍得、伊力特、金徽酒、金种子酒、迎驾贡酒、皇台等12家酒企，借助资本力量，浓香型酒企迅速发展壮大，进入有序竞争时代。在白酒行业整体挤压竞争势态下，酱酒企业积极拥抱资本市场，应全方位提升营销力、渠道力、品牌力，夯实企业实力。未来，借助上市建立完善、规范的经营管理机制，提高公司运营质量，在市场竞争中发挥管理优势和制度优势，有效降低企业经营风险，从而保证其稳定发展。
4.把握节奏，推动区域性布局向全国性布局发展
疫情之下，白酒企业分化趋势越加明显，区域酒企加速泛全国化市场布局。以汾酒为例，汾酒以消费粘性极强，渠道周转率高且不需要过多市场费用的山西本土市场为根据地，借助本土市场资源及资金向省外市场倾斜，加快渗透京津冀及鲁豫核心市场，并不断扩展陕蒙市场、华东市场、东南市场、两湖市场，此举成为汾酒复兴的重要战略支撑。2020年汾酒实现营业收入139.9亿元，同比增长17.69%；实现净利润30.79亿元，同比增长56.39%。
据统计，贵州作为酱酒的原产地，本地酱酒市场份额占比高达90%，河南、山东、广东等省份，已成为白酒消费的重要市场，酱酒在当地的市占率分别达到50%、50%、20%，山东和河南等白酒消费大省，由于本地强势品牌较少，外来酱酒品牌可快速拓展。未来酱酒企业的市场化布局，必须审时度势，根据产品及价格等特点进行差异化市场规划，不断开辟区域中心市场，逐步打造经济发达地区的重点市场，推动企业平稳持续发展。
编辑：杨阳
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